剑江河上，15支龙舟上演“速度与激情”

“候场”近两年(jìnliǎngnián)之后，中泰证券（600918.SH）60亿元定增迈出重要(zhòngyào)一步。 中泰(tài)证券(zhèngquàn)最新披露，公司定增申请于5月28日获上交所受理。早在近两年前，2023年7月初，中泰证券首次披露定增预案，而后又修订募资投向(tóuxiàng)，缩减偿债金额并增加(zēngjiā)了财富管理业务等两大募投项目。 在此之前，今年3月和5月中旬，天风(tiānfēng)证券40亿元定增、南京证券50亿元定增先后获(huò)交易所受理。从首次(shǒucì)披露预案的时间算起，上述3家券商的定增均发布于2023年，目前已“候场”约两年。 自2023年8月A股IPO、再融资阶段性收紧，股权(gǔquán)融资市场持续冷淡。如今，3家(jiā)券商的(de)定增再进一步，是否意味着券业再融资逐步转暖？ “我们认为，现阶段，大规模放开券商再融资不太(bùtài)现实，对个别机构的融资需求，可能会有针对性地(dì)进行满足。”行业资深研究人士王剑辉对第一财经表示(biǎoshì)。 中泰证券等3家(jiā)陆续推进定增 此次推进的(de)60亿元定增，是中泰证券2020年6月上市后的首次股权融资。在最初的定增方案中，该公司拟拿出四成募集款(kuǎn)用来偿还债务(chánghuánzhàiwù)。 据中泰证券2023年7月公告，公司拟向(nǐxiàng)控股股东(gǔdōng)枣庄矿业（集团）有限责任公司（下称“枣矿(zǎokuàng)集团”）在内的35名特定对象(duìxiàng)发行A股股票，数量不超过20.91亿股。其中，枣矿集团认购比例达36.09%，认购金额不超过21.66亿元。 另据披露，该笔定增拟募资不超60亿元，超四成（25亿元）用于偿还债务，其余募资款投向信息技术及(jí)合规风控(fēngkòng)、另类投资(tóuzī)和做市业务。 不过(bùguò)，方案发布(fābù)仅两个(liǎnggè)月之后，中泰证券在同年9月修订了定增方案，募资总额不变，偿债资金规模(guīmó)则由25亿元缩减至15亿元，并增加了两个投资项目，一是购买国债、地方政府债、企业债等证券，二是财富管理业务，拟分别投入5亿元。 但此后，这笔定增一直未有推进。去年9月底，中泰证券将定增方案有效期延长(yáncháng)一年。直至近期，方案获(huò)交易所受理。 从业绩表现来看，中泰证券近三年(nián)业绩波动，在(zài)2023年增收增利之后，去年营收、净利润双双下滑。 年报数据显示(xiǎnshì)，去年，中泰证券营收108.91亿元(yìyuán)、归母净利润(jìnglìrùn)9.37亿元，同比分别下滑14.66%和(hé)47.92%。此前两年（2022年和2023年），该公司分别实现营收93.25亿元和127.6亿元，归母净利润5.9亿元、18亿元。 今年一季度，该公司营收(yíngshōu)25.45亿元(yìyuán)，同比微增0.23%；净利润3.7亿元，同比增长11.61%。 在此之前，年内，天风证券(zhèngquàn)、南京证券相继推进定增。 先是在3月中旬，天风证券的(de)40亿元定增获受理。该(gāi)公司3月13日晚间公告，拟向控股股东湖北宏泰集团（下称(xiàchēng)“宏泰集团”）定增不超过40亿元，已获上交所正式受理。定增完成后，宏泰集团及一致行动人将合计持有(chíyǒu)该公司34.03%的股份。 2023年(nián)4月(yuè)，天风证券披露定增预案，并在去年8月作出修订，更新了宏泰集团的基本信息和(hé)主要财务数据等。另据披露，天风证券计划发行14.98亿股，半数募资款（20亿元）将用于(yòngyú)偿债并补充营运(yíngyùn)资金，其余投向财富管理、投资交易等业务，对应金额分别为15亿元和5亿元。 5月初，天风证券称，定增已获(huò)上交所(shàngjiāosuǒ)审核通过，尚需经证监会同意注册后方可实施。 本月中旬，南京(nánjīng)证券公告称，上交所正式受理其50亿元定增(dìngzēng)申请。此时距离该(gāi)公司2023年4月首次发布定增预案，已有两年多时间。 业内称券商再融资(zàiróngzī)未全面放开 3家券商的定增相继取得进展(jìnzhǎn)，由此引发市场对券商再融资的关注。 自2023年8月以来，IPO、再融资阶段性(jiēduànxìng)收紧，股权融资市场表现(biǎoxiàn)持续冷淡，券商融资亦进展缓慢。 Wind统计显示，2024年至今，上市券商及母公司中，仅国信证券(zhèngquàn)、湘财股份披露了(le)定增预案，分别拟募资51.92亿元和80亿元。其中，国信证券拟增发收购，欲拿下万和证券96.08%股权；湘财股份则计划换股(huàngǔ)吸收合并(hébìng)大智慧。 券商的配股和(hé)可转债(kězhuǎnzhài)，表现更为冷淡，自2023年初至今，近两年半时间里，未有上市券商发布配股或可转债发行预案。 另据披露，近一年来，完成定增募资的(de)均为实施并购重组的券商，涉及(shèjí)国泰海通、国联民生。今年3月，两公司的定增股份上市。 此前，国联(guólián)民生向15名发行对象发行2.09亿股，募资(mùzī)总额近20亿元；国泰君安向控股股东上海国资公司发行6.26亿股，募资总额100亿元，实际(shíjì)募资净额99.85亿元。 现阶段，券商再融资市场整体情况如何？是否在逐步回暖(huínuǎn)？ 王剑辉认为，目前，市场资金的供需(xū)仍需平衡(pínghéng)，券商等金融机构若过度融资，或会对市场资金造成一定的分流(fēnliú)。“目前的思路还是资金流向实体经济。”他说。 “同时，当前的行业监管(jiānguǎn)更趋向于精细化管理，即针对单家机构的具体需求，而不是让行业大规模(dàguīmó)融资。”他同时表示。 具体(jùtǐ)到上市券商，此前，有投行人士对记者表示：“对于(duìyú)券商来说，融资不是当前的重点工作，重组才是重点。” 此外，从融资(róngzī)渠道来看，有券商非银分析人士认为，券商或(huò)可股债融资双管齐下，多渠道提高资本实力。 “券商(quànshāng)股权(gǔquán)融资频率与监管周期(zhōuqī)、市场行情、业务(yèwù)结构关联较大。”平安证券非银金融行业首席分析师王维逸曾表示，券商股权融资主要包括三种方式，分别为增发、配股及可转债。总体来看，定增是券商最主要的股权再融资方式。 (本文来自(láizì)第一财经)